betway88必威★✿★★，必威Betway备用网★✿★★。必威Betwaybetway88必威入口★✿★★。茶品牌★✿★★。必威★✿★★！中航证券有限责任公司彭海兰,陈翼近期对瑞普生物进行研究并发布了研究报告《Q1业绩快增长★✿★★，新旧动能齐发力》★✿★★，给予瑞普生物买入评级★✿★★。

　　瑞普生物(300119) Q1业绩快增长 2024年瑞普生物实现营业收入30.70亿元★✿★★，同比增长13.32%★✿★★；归母净利润3.01亿元★✿★★，同比下降33.70%★✿★★；扣非归母净利润2.81亿元★✿★★，同比下降11.84%★✿★★。利润下滑主要受非流动金融资产公允价值变动损失及上年同期资产处置收益高基数等非经常性损益影响★✿★★，扣非净利润降幅较小★✿★★，显示主业经营稳健★✿★★。经营性现金流净额达7.36亿元★✿★★，同比增长79.35%★✿★★，现金流状况显著改善柳明日香★✿★★。25Q1★✿★★，公司实现营业收入8.22亿元★✿★★，同比增长20.00%必威betway★✿★★，延续了稳健的增长态势柳明日香★✿★★。归母净利润为1.16亿元★✿★★，同比增长28.45%★✿★★；扣除非经常性损益后的净利润为0.93亿元★✿★★，同比增长19.65%★✿★★，主营业务较快增长★✿★★。 新旧动能齐发力 (1)畜禽动保传统业务方面★✿★★，近年动保行业竞争加剧柳明日香★✿★★，同质化产品利润率收窄★✿★★，公司作为头部产品研发优势动保企业★✿★★，逆势保持稳健★✿★★。24年禽用生物制品实现收入10.76亿元★✿★★，同比增长15.90%★✿★★，毛利率维持在63.17%的较高水平★✿★★。24年畜用生物制品实现收入2.11亿元★✿★★，同比增长49.78%柳明日香必威betway★✿★★。主要受益于保定收骏(间接持有必威安泰55.2%股权)收购★✿★★，填补口蹄疫疫苗业务空缺★✿★★。24年兽用制剂及原料药实现收入10.21亿元★✿★★，同比下降5.83%★✿★★，毛利率下降2.73pct至36.50★✿★★。该板块短期承压主要受下游养殖行业成本压力传导柳明日香★✿★★、市场竞争加剧导致必威betway★✿★★。(2)宠物新赛道方面★✿★★，24年公司宠物板块合计收入达6.90亿元(生物制品+药品+供应链)★✿★★，占总营收比重提升至22.47%★✿★★，成为公司重要的增长引擎★✿★★。公司宠物产品管线储备丰富★✿★★，猫四联mRNA疫苗★✿★★、犬四联活疫苗★✿★★、口服驱虫药等在研产品进展顺利★✿★★。(3)出海新战略方面必威betway★✿★★，公司在印尼★✿★★、斯里兰卡等7个国家和中国台湾完成注册产品35款★✿★★。天津公司★✿★★、高科公司通过印尼农业部GMP审核必威betway★✿★★，必威安泰公司通过泰国农业部GMP审核必威betway★✿★★，瑞普品质全面接轨国际市场★✿★★，支持公司全球化布局与国际化品牌建设★✿★★。 投资建议 瑞普生物是我国动物保健品行业的领军企业★✿★★。传统畜禽动保业务稳健发展★✿★★，宠物和出海打开新增长曲线亿元★✿★★、6.09亿元★✿★★，EPS分别为0.92元柳明日香★✿★★、1.13元★✿★★、1.31元★✿★★，对应2025-2027年PE分别为22.52★✿★★、18.50★✿★★、15.91倍必威betway★✿★★，维持评级给予“买入”评级必威betway★✿★★。 风险提示 兽药审批进展不及预期★✿★★、下游养殖周期波动等风险★✿★★。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算★✿★★，东北证券李强研究员团队对该股研究较为深入★✿★★，近三年预测准确度均值为67.42%★✿★★，其预测2025年度归属净利润为盈利4.52亿★✿★★，根据现价换算的预测PE为21.02★✿★★。

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　　该股最近90天内共有17家机构给出评级★✿★★，买入评级14家★✿★★，增持评级3家★✿★★；过去90天内机构目标均价为23.8★✿★★。